鲍威尔表述偏鹰，金属承压运行

　　鲍威尔昨夜释放“鹰派”信号，表示利率水平可能高于此前预期，美联储可能加快加息步伐。国内铜冶炼厂3月即将进入检修期，产量释放受限，但加工和下游企业逐步恢复生产，供求有望错位。总体而言，国内经济反弹仍是主要交易逻辑，建议观察国内后续出台的经济刺激政策。

　　策略建议：建议投资者适当建多单，压力区间【70000，71500】，短期订单建议企业尽量提早采购。

　　铝：美联储主席鲍威尔表示，基于近期强劲数据，美联储或超预期加息。3月加息50bp的概率上升至7成，美元指数大幅走强，金属价格普遍承压，沪铝偏弱运行，但相较其它基本金属，表现相对坚挺。云南减产已基本完成，水电供应不足情况至少将延续至4月底。上周铝初端开工率继续回升，铝型材开工率为60%，环比上升2个百分点，建筑型材开工率回升明显，铝线缆和铝板带箔开工分别为53%和78.2%，均有向好表现。当前铝锭社会库存累库明显放缓，维持在126.9万吨左右，企业铝棒成品库存已出现去库迹象，预计在本月中铝锭社会库存将迎来去库。铝锭现货交易维持贴水，但贴水幅度有所收窄，在供应干扰短期延续，需求端持续恢复的格局下，铝价具有较强支撑，短期铝价或围绕18500元/吨小幅震荡。

　　策略建议：产业可贴近18300左右逢低补库。

　　铅：铅跟随板块下行，基本面上看，国内原生铅稳定增长，虽然部分炼厂受原料供应影响产量有所下降，但对供应的整体影响有限；再生铅方面虽然部分生产企业处于盈亏边缘，但尚未出现减产导致供应减少的迹象。需求端，随着淡季的临近，蓄电池开工率或难有上升的空间，若本月企业开工率出现回落，后期需求端弱化或拖累铅价回落。

　　策略建议：当前铅价震荡幅度较窄，投资者可选择观望，产业客户按需采购。

　　锌：沪锌跟随版块下行，基本面上，新星在法国的冶炼厂预计本月初复产，海外供应量或稳步提升。伦锌库存有所增加，沪锌库存结束七连增，国内炼厂在高利润的趋势下，锌锭产量维持高增速。需求端，锌初端开工本周小幅下滑，镀锌开工下行至75.32，较上周下降4.6个百分点，压铸锌开工下行至59.49，较上周下降0.67个百分点，氧化锌下行至60.4，较上周下降1.2个百分点，初端开工的下滑也侧面反映地产和基建端实际需求启动不及预期，现货维持贴水20-30元/吨，下游采买力度有所减弱，国内项目落地受到资金压制也将影响下游的采买热情。

　　策略建议：短期关注23700元/吨压力位。