博时基金：A股集体上行 国内经济复苏仍处于数据验证期

　　博时基金市场异动陪伴

　　市场表现：

　　2月20日，A股集体上行，超3900只个股上涨。

　　解析：

　　2月以来，A股震荡下行，特别是上周最后两个交易日，沪指和创业板的回调幅度相对较大，释放了一定的风险，在国内经济继续修复的预期下，市场重回上涨走势。此外，尽管2月北向资金呈现波动的走势、但总体依然是净流入，外资的走势暂未转向，也为A股上行提供了一定的支撑。

　　A股经过11月以来的这波上涨，部分获利资金有阶段性止盈的需求，市场成交额也有所放量。在国内经济复苏仍处于数据验证期，A股市场情绪整体偏脆弱，容易放大部分不利因素的影响，近期A股市场指数层面波动有所加大。1月的经济和金融数据都显示，当前我国经济延续复苏的态势不变，但信贷数据表明，当前企业的融资需求有所修复、居民的信心仍有待恢复。CPI和PPI的走势相对较温和，目前对年内通胀压力无需过度担忧，其不会对我国的货币政策形成掣肘。

　　从海外层面来看，美国的零售数据和就业数据表现依然较强劲，美国经济仍具有较强的韧性，叠加通胀依然高企，未来几个月美联储大概率将继续加息，但加息周期已逐步进入尾声，后续对A股的影响也将逐步减弱，未来A股走势更多还是由国内因素决定。我国经济基本面延续修复的态势不变、但面临的压力也不容忽视，货币政策依然稳健，流动性也维持在合理充裕的水平，短期A股还是会继续震荡，但阶段性的波动不影响其中长期向好的走势，A股未来的机会仍将大于风险，或可逢低加仓，在“稳增长”的大背景下，仍可适当关注新老基建相关板块的机会。