东吴证券：2023年首批国产游戏版号发放 看好板块“戴维斯双击”机会

　　东吴证券发布研究报告称，1月17日，国家新闻出版署发布1月国产网络游戏审批信息，共88款国产游戏版号过审。该行认为，游戏版号数量及质量持续改善，随着各公司重点储备产品相继拿到版号、进行测试、定档上线，行业有望迎来新一轮产品周期。央媒数次肯定游戏产业价值，当前行业政策边际改善趋势明显，板块估值有望持续修复，积极关注各产品上线进展及业绩贡献，看好行业“戴维斯双击”机会。

　　推荐：腾讯控股(00700)、三七互娱(002555.SZ)、吉比特(603444.SH)、金山软件(03888)、心动公司(02400)、恺英网络(002517.SZ)、宝通科技(300031.SZ)、哔哩哔哩-W(09626)、网易-S(09999)等。

　　事件：2023年1月17日，国家新闻出版署发布1月国产网络游戏审批信息，共88款国产游戏版号过审，包括：腾讯《元梦之星》《黎明觉醒：生机》、网易《超凡先锋》、《逆水寒》(增报移动端)、米哈游《崩坏：星穹铁道》、三七互娱《凡人修仙传：人界篇》《万乘之国》《织梦森林》《扶摇一梦》、恺英网络《龙神八部之西行纪》、心动公司《火炬之光：无限》、完美世界《天龙八部2：飞龙战天》、宝通科技《起源：无尽之地》、祖龙娱乐《以闪亮之名》、吉比特《超进化物语2》等。

　　东吴证券主要观点如下：

　　版号数量及质量持续改善，有望开启行业新一轮产品周期。

　　2022年4/6/7/8/9/11/12月及2023年1月分别发放45、60、67、69、73、70、84+44、88个版号，版号数量呈增长态势。该行认为2022年4月版号重启发放以来，版号数量及质量边际改善趋势明显，获批游戏中商业化潜力较高的精品数量占比逐步提升，该行看好版号维持常态化发放节奏，行业供给有望持续改善。同时该行认为2022年游戏市场增速承压主要系产品供给受限，截至2023年1月17日，部分厂商的2023年重点产品已取得版号，该行看好版号常态化发放趋势下，更多精品游戏版号将陆续获批，随着各公司重点储备产品相继拿到版号、进行测试、定档上线，行业有望迎来新一轮产品周期。

　　政策预期好转，行业有望迎来“戴维斯双击”。

　　2021年8月-2022年3月为推进未成年人防沉迷监管，版号停发，新游供给较弱，板块估值业绩双承压。2022年11月16日人民财评发文肯定电子游戏产业价值，2022年11月22日中国音数协游戏工委等发布《2022中国游戏产业未成年人保护进展报告》显示未成年人游戏沉迷问题已得到进一步解决，2023年1月14日原神音乐《神女劈观·唤情》登陆央视网络春晚。央媒数次肯定游戏产业价值，当前行业政策边际改善趋势明显，板块估值有望持续修复，积极关注各产品上线进展及业绩贡献，看好行业“戴维斯双击”机会。

　　风险提示：新产品表现不及预期风险，行业监管风险，宏观经济风险。